PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
(BMD) – Seansa negatif başlayan BİST100 Endeksi sürekli müzayede işlemlerinin başlamasıyla 90.400 sınırına kadar yükselse de bu seviyeden gelen bankacılık hisseleri öncülüğünde satışlarla günü %0,62 düşüşle 89.085 puandan seansı tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 61 baz puan artarak %11,83 seviyesine yükselirken 10 yıllık tahvil faizi 11 baz puan artarak %13,55 seviyesine yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,583’ten işlem görüyor. Düne 6,60’ın üzerinde başlangıç yapan Dolar/TL, gün içinde 6,70 seviyesinin hemen üstünü gördü. Euro/TL ise 7,26-7,36 bandında seyretti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı %7,96 artışla rekorunu yenileyerek 600,29 oldu.
Covid-19 virüsü nedeniyle karantina koşullarının süreceği ve şirket karlılıklarına etki edeceği düşüncesiyle ABD’de endeksler sert düşüşle kapanış yaptı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %4,44 düşüşle 20.944 puana, S&P500 Endeksi %4,41 düşüşle 2.471 puana, Nasdaq Endeksi %4,41 düşüşle 7.361 puana geriledi. Avrupa Borsaları seansı negatif kapattı
PMI verileri genel anlamda daralma sinyalleri geliyor. İSO imalat sektörü PMI verisi mart ayında 48,1’e geriledi.
ABD’de imalat sektörü PMI mart ayında, 47,3 olan beklentilerin üzerinde 48,5 gerçekleşti.
ABD’de özel sektör istihdamı mart ayında beklentilerin altında 27 bin düşüş gösterdi. Beklenti 150 bin azalması iken veri, önümüzdeki aylarda virüsün etkilerini daha net hissedecektir. Ayrıca inşaat harcamaları şubat ayında %1,3 düşüş gösterdi.
Euro Bölgesi’nde imalat sektörü PMI verisi mart ayında 44,6 olan beklentilerin de altında 44,5 ile Ağustos 2012’den bu yana en düşük değerini aldı. Şubatta 44,8 olan veri 2019 yılı başından bu yana 50’nin altında gerçekleşiyor. Euro Bölgesi’nde şubat ayında işsizlik %7,3 seviyesine düştü. Beklentiler %7,4 iken ocak ayında işsizlik %7,4 olarak gerçeklemişti.
Almanya imalat sektörü PMI verisi mart ayında beklentilere paralel 45,4 olarak gerçekleşti. İngiltere CIPS imalat sektörü PMI verisi mart ayında beklentilere paralel 47,8 olarak gerçekleşti.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları karışık seyrediyor. Dow Jones vadeli endeksi %1,59 artıda. Dolar/TL 6,66, Euro/TL 7,31, Euro/Dolar paritesi ise 1,10, Dolar Endeksi 99,39 seviyelerinde. ABD Başkanı Trump’ın Suudi Arabistan ve Rusya’nın uzlaşacakları yönündeki sözleri petrol fiyatlarının yükselmesine neden oldu. Brent tipi petrolün varili 27,59 dolara yükseldi. Altının onsu 1.589 dolardan, gramı ise 340,70 liradan işlem görüyor.
Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında Euro Bölgesi’nde üretici fiyat endeksi, OECD tüketici fiyat endeksi, ABD’de dış ticaret dengesi, işsizlik başvuruları, fabrika siparişleri, dayanıklı mal siparişleri verileri ön plana çıkıyor.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,78x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %29,5 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve 19 Şubat’taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirime gitti. TCMB, korona virüs salgını nedeniyle 17 Mart’ta, planlı toplantısından 2 gün önce, olağanüstü toplanarak 100 baz puan indirimle haftalık repo faizini %9,75’e çekti.
Şubat ayında %0,35 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Mart ayında %0,82, Nisan ayında %0,97, 2020 yılı sonunda %9,98 ve 12 ay sonrasında %9,51 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 6,51, 12 ay sonrasında ise 6,66 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 12 milyar dolar, 2021 yılında ise 16,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla %3,3 ve %3,9 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %10,33’e, 3 ay sonrasında %9,82’ye, 6 ay sonrasında %9,48’e ve 12 ay sonrasında ise %9,14’e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %13,66 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %10,50 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.
ŞİRKET HABERLERİ
Borusan Mannesmann (BRSAN; Haberin etkisi: Olumsuz)
Koronavirüs salgını nedeniyle Türkiye ofislerinde uzaktan çalışma modeline geçilmiş olup fabrika üretim bölümlerinde ise minimum çalışanla üretime devam edebilmek için dönüşümlü çalışma modeline geçilmiştir. Cumhurbaşkanlığı Ekonomik İstikrar Kalkanı Paketi’nde şirketin kapsamına girdiği maddelerle ilgili olarak başvuru yapılmıştır. Ayrıca BM Vobarno İtalya fabrikası üretime ara vermiştir. BM Pipe Us Houston/Teksas fabrikası, ABD yasaları çerçevesinde stratejik öneme sahip tesis olarak konumlandırıldığı için minimum çalışanla dönüşümlü üretim modelinde üretimine devam etmektedir.
Türk Hava Yolları A.O. (THYAO; Haberin etkisi: Nötr)
Covid-19 salgını ile mücadele kapsamında tüm dış hat uçuşları 27 Mart 2020 saat 23:59 (TSİ) itibarıyla geçici süreliğine durdurulmuş olup iç hat uçuşları ise önemli büyükşehirlere olmak üzere kısıtlı şekilde gerçekleştirilecektir.