(AA) – Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings‘ten yapılan açıklamada, “Çin’de ortaya çıka koronavirüs salgını nedeniyle küresel tedarik zincirinde aksamalara ilişkin en büyük risk bilgisayar ve elektronik parçalara yönelik.” ifadesine yer verildi. 

Açıklamada elektronik ve bilgisayar parçalarının Çin ara mallar ve ihracat toplamında en yüksek paya sahip olduğu, Çin’de bazı üretim tesislerinin kapanmış olmasının küresel ölçekte üretim seviyesini olumsuz yönde etkilemesinin beklendiği belirtildi.

Açıklamada Çin’deki gelişmelerin sadece iç talebi olumsuz etkilemekle kalmadığı, aynı zamanda küresel tedarik zincirini de olumsuz yönde etkilediği kaydedildi.

Fitch Ratings açıklamasında, Çin’in 2015 yılında toplam 386 milyar dolar seviyesinde elektronik ürün, bilgisayar, cep telefonu, beyaz eşya ihracatı yaptığı belirtildi.

(AA) – ABD Merkez Bankası (Fed) St. Louis Şubesi Başkanı James Bullard, yeni tip koronavirüs (Kovid-19) salgınının daha da ilerlemesi durumunda Fed’in faiz indirimine gitmesinin olası olduğunu ifade etti.

St. Louis Fed’den yapılan açıklamada, Bullard’ın Forth Smith Bölgesel Ticaret Odası’nda “Koronavirüs ve ABD Ekonomisi” başlıklı bir sunum yaptığı belirtildi.

Bullard, sunumunda, küresel ekonomik büyümenin geçici olarak yavaşlamasının muhtemel olduğunu ve bu yavaşlamanın büyük bir bölümünün Asya’da yoğunlaşacağını bildirdi.

Kovid-19 salgınının Çin’in ardından diğer ülkelerde de hızla ilerlediğine işaret eden Bullard, salgının Çin’in ekonomik büyümesini yılın ilk çeyreğinde belirgin bir şekilde etkileyeceğini, söz konusu etkinin diğer ülkelerin ekonomilerinde ise daha küçük ölçekte hissedileceğini ifade etti.

Bullard, “Küresel tedarik zincirindeki geçici aksamaların küresel ekonomi genelinde dalgalanma etkisi olacaktır.” değerlendirmesinde bulundu.

Kovid-19 salgınının küresel ekonomi üzerindeki etkisini yakından takip ettiklerini belirten Bullard, Federal Açık Piyasa Komitesinin (FOMC), ekonomiyi şoklara karşı güvence altına almak için önceki dönemlerde yaptığı faiz indirimleri sayesinde iyi durumda olduğunu bildirdi.

Bullard, “Sıradan grip ölçeğine yaklaşan sağlık etkileriyle bir küresel salgın gelişirse politika faizinde ilave indirimler olasıdır ama şu anda temel durum bu değil.” ifadesini kullandı.

Kovid-19 salgınının borsaya etkisine de değinen Bullard, hisse senedi değerlerinin, kısmen de olsa virüsün küresel makroekonomik koşullar üzerindeki etkisine dair spekülasyonlar nedeniyle düştüğünü kaydetti.

Bullard, son dönemdeki düşüşlerle bile ABD’de borsada işlem gören şirketlerin değerinin, son iki yılda yıllık yüzde 4,7 arttığını bildirdi.

(DHA) – Japonya’nın ulusal gazetesi Nikkie, ABD merkezli Google ve Microsoft’un Covid-19’un yayılmaya devam etmesi sebebiyle Çin’deki üretimlerini gittikçe artan ölçüde Güneydoğu Asya’daki ülkelere kaydırdığını bildirdi. 

Kaynaklardan alınan bilgilere göre, Google en yeni akıllı telefonunu Pixel 4A’nın üretimine Nisan’da, ilerleyen aylarda da Pixel 5’in üretimine kuzey Vietnam’da başlamayı planlıyor.  

Ayrıca, Microsoft da Vietnam’daki bazı dizüstü ve masaüstü bilgisayarlarını Vietnam’da üretmeye başlayacak. Geçen sene, birçok teknoloji şirketi, Çin ve ABD arasındaki ticaret gerilimlerinin artması ve anlaşmazlıktan kaynaklanan tarifeler nedeniyle ürünlerinin üretimi için başka ülkeleri düşünmeye başlamıştı.

(DHA) – Merkez Bankası Başkanı Murat Uysal, ekonomik faaliyetteki toparlanma eğiliminin sektörel yayılımdaki iyileşme ile birlikte sürdüğüne işaret ederek, “Dezenflasyon süreci ve finansal koşullardaki iyileşmeyle birlikte ekonomideki toparlanmanın devam edeceği öngörülmektedir” dedi.

Uysal, Bursa Ticaret ve Sanayi Odası’nda yaptığı “Makroekonomik Görünüm, Para Politikası ve Sürdürülebilir Büyüme” başlıklı konuşmasında, “Canlanan iktisadi faaliyet ve yatırım talebindeki toparlanma işaretlerine paralel olarak, firma kredilerindeki artışın devam edeceğini öngörüyoruz. Bununla birlikte, kredi büyümesi ve kompozisyonundaki gelişmelerin dış denge ve enflasyon üzerindeki etkilerini de yakından takip ediyoruz” dedi ve ekledi:

“Son dönemde belirgin bir iyileşme kaydeden cari işlemler dengesinin önümüzdeki dönemde ılımlı bir seyir izlemesinin makro politika bileşimi açısından önem arz ettiğinin altını çizmek isterim.

“İhracat ve verimlilik odaklı, dengeli ve sürdürülebilir büyüme konusuna geçmeden önce, makroekonomik görünüme dair bu değerlendirmelerimiz çerçevesinde para politikası duruşumuzu kısaca şöyle özetlemek isterim.

“Önümüzdeki dönemde enflasyondaki düşüşün hedeflenen patika ile uyumlu şekilde gerçekleşmesi için para politikasındaki temkinli duruşumuzun sürdürülmesi gerekiyor.

“Bu çerçevede, parasal duruşumuzu ana eğilime dair göstergeleri dikkate alarak enflasyondaki düşüşün sürekliliğini sağlayacak şekilde belirleyeceğiz.

“Merkez Bankası olarak fiyat istikrarını sağlama ve finansal istikrarı destekleme amaçlarımız doğrultusunda elimizdeki tüm araçları kullanmaya devam edeceğiz.”

Uysal konuşmasında şu konuların altını çizdi:

• İktisadi faaliyetteki toparlanma eğilimi sektörel yayılımdaki iyileşme ile birlikte devam etmektedir

• Dezenflasyon süreci ve finansal koşullardaki iyileşmeyle birlikte ekonomideki toparlanmanın devam edeceği öngörülmektedir.

• Kredi büyümesi ve kompozisyonundaki gelişmelerin dış denge ve enflasyon üzerindeki etkileri yakından takip edilmektedir.

• Son dönemde belirgin bir iyileşme kaydeden cari işlemler dengesinin önümüzdeki dönemde ılımlı bir seyir izlemesi makro politika bileşimi açısından önem arz etmektedir.

• Enflasyon beklentileri, iç talep koşulları ve üretici fiyatlarındaki gelişmelere bağlı olarak çekirdek enflasyon göstergelerinin eğilimleri ılımlı seyretmektedir.

• Enflasyondaki seyrin yıl sonu tahminiyle büyük ölçüde uyumlu olduğu değerlendirilmektedir.

• Dış ticaret ve verimlilik kazanımları sürdürülebilir büyüme için kritik önemdedir.

• İmalat sanayinde ihracat oranı yüksek olan firmaların verimlilik ve kâr marjları yüksektir.

• Pazar çeşitlendirme esnekliği ihracat artışını desteklemektedir. Türkiye G20 ülkeleri arasında pazar çeşitlendirmesinde en başarılı ülkelerden birisidir.

• Ülke bazlı ihracat yoğunlaşmasının azalması ekonomimizin dayanıklılığını artırmaktadır.

• Dinamik ihracat yapımız sayesinde Türkiye’nin dünya ticaretinden aldığı pay belirgin bir şekilde artmaktadır.

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ Dün Ne Oldu…

(BMD) – Haftanın ilk işlem gününe sert düşüşle başlayan BİST100 Endeksi, küresel piyasalardaki sert satış dalgasıyla beraber %1,75 kayıpla 114.789 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi 65 baz puan artarak %11,89 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi 37 baz puan artarak %12,42 seviyesine yükseldi. Yeni haftaya yükselişle başlayan Dolar/TL yuları yönlü hareketini sürdürerek gün sonuna doğru 6,16 seviyesine kadar çıktı. Euro/TL ise 6,59-6,67 bandında hareket etti.

TÜİK tarafından yapılan açılamaya göre, mevsim etkilerinden arındırılmış güven endeksi Şubat ayında bir önceki aya göre hizmet sektöründe %3,4 artarak 98,5, perakende ticaret sektöründe %2,0 düşüş ile 102,9 ve inşaat sektöründe %5,7 azalış ile 74,5 oldu. TCMB tarafından açıklanan veriye göre, imalat sanayisi genelinde kapasite kullanım oranı, Şubat’ta bir önceki aya göre 0,5 puan artarak %76 seviyesine yükseldi. Mevsim etkilerinden arındırılmış kapasite kullanım oranı da bir önceki aya göre 0,8 puan artış ile %76,6’ya yükseldi.

TCMB tarafından açıklanan bir diğer veriye göre, reel kesim güven endeksi Şubat’ta bir önceki aya göre 2,8 puan artış ile 106,9 oldu. Mevsimsellikten arındırılmış reel kesim güven endeksi ise bir önceki aya göre 0,3 puan artarak 106,7 olarak gerçekleşti.

Kültür ve Turizm Bakanlığı’nın sınır istatistiklerine göre, yabancı ziyaretçi sayısı Ocak’ta bir önceki yılın aynı dönemine göre %16,11 artış göstererek 1 milyon 787 bin 435 olarak gerçekleşti. Türkiye’ye en çok ziyaretçi gönderen ülkeler sıralamasında ilk sırayı Bulgaristan alırken onu sırasıyla Gürcistan, Rusya Federasyonu, Almanya ve İran izledi. Yabancı ziyaretçilerin en çok giriş yaptıkları sınır kapılarının bağlı olduğu iller sıralamasında ilk sırayı İstanbul alırken onu sırasıyla Edirne, Antalya, Artvin ve Ankara takip etti.

Koronavirüsün Çin dışında da görülmesi küresel büyümeye ilişkin endişeleri de beraberinde getirirken bu durum hisse senetleri piyasasında da risk algısında artışa neden oldu. ABD hisse senetleri piyasaları günü sert düşüşler ile tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %3,56 kayıpla 27.961 puana, S&P500 Endeksi %3,35 düşüşle 3.226 puana ve Nasdaq Endeksi %3,71 azalışla 9.221 puana geriledi. İtalya’da virüs kaynaklı ölümlerin raporlanması piyasalardaki risk iştahını baskıladı. İtalya öncülüğünde ciddi kayıplar ile Avrupa Borsaları da günü düşüş ile tamamladı.

Almanya’da Şubat ayında Ifo iş iklimi endeksi 95,3 olan beklentilerin üzerinde 96,1 olarak gerçekleşti.

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni güne başlarken Asya borsaları satıcılı seyrediyor. ABD’de Dow Jones vadeli endeksi %0,83 artıda. Dolar/TL 6,0817’den işlem görürken Euro/TL ise 6,6014 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 99,32 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,0853 sınırında. Virüsün Ortadoğu ve Avrupa kıtasına da geçmesi petrol talebinde endişe yaratırken petrol fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturuyor. Brent tipi petrol varil başına 55,99 dolar seviyesinden fiyatlanıyor. Risk iştahındaki belirgin zayıflık değerli madene talep getirmeye devam ederken, altının onsu 1.643,05 dolar seviyesinden, gramı ise 321 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken, yurt dışında Almanya’da mevsimsel düzeltilmiş GSYH ile ABD’de Philadelphia Fed imalat dışı aktivite endeksi, S&P Case Shiller ulusal konut fiyatları ve CB tüketici güven endeksi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

8,83x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,7x olan 5 yıllık ortalamasına göre %9,3 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazeledi. Mevcut çarpandaki iskontoyu göz önünde bulundurarak BİST için hala bir miktar potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı.

2019 da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve 19 Şubat’taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirimle haftalık repo faizini %10,75’e çekti.

Ocak ayında %1,35 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Şubat ayında %0,69, Mart ayında %0,84, 2020 yılı sonunda %10,06 ve 12 ay sonrasında %9,61 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 6,45, 12 ay sonrasında ise 6,51 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 13,8 milyar dolar, 2021 yılında ise 19,6 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla %3,5 ve %3,8 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,02’ye, 3 ay sonrasında %10,48’e, 6 ay sonrasında %10,09’a ve 12 ay sonrasında ise %9,63’e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,42 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %10,51 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Haftalık Teknik Takip Listesi…

25 Şubat – 2 Mart haftasında teknik takibimizde yer alan hisse senetleri: KCHOL, KRDMD, PETKM ve ASELS. Destek ve direnç seviyeleri üçüncü sayfada yer almaktadır.