PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ

Dün Ne Oldu…

(BMD) – Güne sakin başlayan BİST100 Endeksi seans içinde 119.472 – 120.812 puan arasında dalgalı bir seyir izlerken %0,41 kazançla 120.541 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi 6 baz puan artarak %11,07 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi 14 baz puan artarak %11,32 seviyesine yükseldi. Dün en düşük 6,03 seviyesini gören Dolar/TL gün içerisinde yükselişe geçerek 6,06’nın üzerine çıktı. Artan jeopolitik riskler ve düşük risk iştahı TL üzerinde baskı yapmaya devam etti. Euro/TL ise 6,54-6,59 bandında hareket etti.

Çin’de ortaya çıkan koronavirüsün (Kovid-19) yayılma hızında yavaşlamanın yerini tekrar yükselişe bırakmasıyla ABD hisse senetleri piyasası günü kayıpla tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,43 azalışla 29.423 puana, S&P500 Endeksi %0,16 kayıpla 3.374 puana ve Nasdaq Endeksi %0,14 düşüşle 9.712 puana geriledi. Avrupa Borsaları ise İtalya hariç günü düşüşle tamamladı.

TÜİK verilerine göre, Aralık ayında sanayi üretimi yıllık bazda beklentinin üzerinde %8,6 artış gösterdi. Beklenti ise %6,7 artış olması yönündeydi. Sanayi üretimi aylık bazda ise %1,9 arttı. Aralık ayında madencilik ve taşocakçılığı sektörü endeksi bir önceki aya göre %4,1, imalat sanayi sektörü endeksi %1,9 ve elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %0,8 artış gösterdi. Takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi 2019 yılı son çeyreğinde bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %5,8 arttı. Bir önceki çeyreğe göre mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış sanayi üretimi ise %1,5 yükseldi.

TÜİK tarafında açıklanan bir diğer veriye göre, sabit fiyatlarla perakende satış hacmi Aralık 2019’da bir önceki yılın aynı ayına göre %11,0 ve bir önceki aya göre ise %1,1 arttı.

Almanya’da Ocak’ta enflasyon aylık %0,6, yıllık %1,7 oldu. Almanya’da Ocak’ta AB uyumlu enflasyon aylık %0,8, yıllık ise %1,6 oldu.

ABD’de Ocak’ta enflasyon aylık %0,1 olurken yıllık %2,5 olarak gerçekleşti. ABD’de açıklanan bir diğer veriye göre, haftalık işsizlik maaşı başvuruları 2 bin artış göstererek 205 bine yükseldi. Beklenti ise 210 bindi. Böylece önceki haftanın verisi 202 binden 203 bine revize edildi.

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni güne başlarken Asya borsaları karışık bir seyir izliyor. ABD’de Dow Jones vadeli endeksi %0,10 artıda. Dolar/TL 6,0555’ten işlem görürken Euro/TL ise 6,5616 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 99,11 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,0836 sınırında. Brent tipi petrol varil başına 56,38 dolardan işlem görüyor. Çin’in koronavirüsü vaka sayısındaki artışın sonuçlarını değerlendirmesinin ardından yatırımcı iyimserliğinin ortadan kalkması ile güvenli liman niteliğinde görülen varlıklara talebin artması ile yükselişe geçen altının onsu 1.578 dolar, gramı 306,6 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde konut satışları, cari işlemler dengesi ön planda olurken yurt dışında Almanya’da mevsimsel düzeltilmiş GSYH, Euro Bölgesi’nde dış ticaret dengesi ve GSYH ile ABD’de perakende satışlar, ithal fiyatları, sanayi üretimi, Michigan tüketici güven endeksi ve işletme stokları verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

9,32x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,8x olan 5 yıllık ortalamasına göre %4,5 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazeledi. Mevcut çarpandaki iskontoyu göz önünde bulundurarak BİST için hala bir miktar potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı.

2019’un ilk yarısında politika faizini %24’te tutan TCMB, Temmuz ayında 425, Eylül ayında 325, Ekim ayında 250 ve Aralık ayında 200 baz puan olmak üzere toplamda 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indirdi. 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında Merkez 75 baz puan indirime giderek haftalık repo faizini %11,25’e çekti.

TCMB 2020 Ocak ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Şubat ayında %0,64, 2020 yılı sonunda %10,01 ve 12 ay sonrasında %9,54 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 6,41, 12 ay sonrasında ise 6,43 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 13,0 milyar dolar, 2021 yılında ise 18,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla %3,4 ve %3,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,53’e, 3 ay sonrasında %10,96’ya, 6 ay sonrasında %10,46’ya ve 12 ay sonrasında ise %9,89’a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %11,32 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %10,77 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

(AA) – 200 milyar doların üzerinde yatırım kapasitesine sahip fon temsilcilerinin yüzde 71’i, İstanbul’daki “Türkiye ve Çevresindeki Özel Sermaye Yatırım Fonları” konferansında yapılan ankette “Türkiye’de yatırımlara devam” dedi.

Globalturk Capital’den yapılan açıklamaya göre, “Türkiye ve Çevresindeki Özel Sermaye Yatırım Fonları” konferansı, geçen günlerde Globalturk Capital ev sahipliğinde İstanbul’da gerçekleştirildi.

Konferansa katılan uluslararası özel sermaye fonu temsilcileri, Türk ekonomisinin olumlu yönde ilerlediğini vurgularken, 200 milyar doların üzerinde yatırım kapasitesine sahip fon temsilcilerinin yüzde 71’i, konferansta yapılan ankette, “Türkiye‘de yatırımlara devam” dedi.

Globalturk Capital’in EMPEA ile ortak düzenlediği “Türkiye ve Çevresindeki Özel Sermaye Fonları Yatırımları” 4. yıllık toplantısı raporu açıklandı. Rapora göre, özel sermaye fonları temsilcileri, daha çok bölgesel büyümeyi hedefleyen şirketlere yatırım yapmayı tercih edeceklerini belirtirken, yurt dışında satın almalar yoluyla büyüme hamlesine giren şirketlere olan ilgi artacak. İhracat yapan üretici firmalar, dijital dönüşümü sağlayanlar, teknolojiye önem verenler öne çıkacak.

Çevreye duyarlı, iklim değişikliğini önleyecek yenilenebilir enerji ve enerji verimliliği üzerine çalışan şirketlere ve üretimlerinde bunu ön planda tutanlara, sürekli inovasyon yapanlara, kadın-erkek eşitliğine, sosyal ve iyi yönetişim faktörlerine önem verenlere, finans, tarım, enerji, eğitimde teknoloji yatırımları yapanlara daha fazla yatırım gelecek. 

“Enflasyon daha sağlıklı seviyelere iniyor, kur oynaklığı azalıyor”

Açıklamada görüşlerine yer verilen Globalturk Capital Kurucu Başkanı ve EMPEA Türkiye Temsilcisi Barış Öney, özel sermaye fonları yatırımları açısından Türkiye’nin yaşadığı sıkıntılı dönemin geride kalıyor olduğunu belirterek, özel sermaye fonları açısından yükselen pazarlarda son birkaç yıldır yetersiz performans görülüyorsa da bu eğilimin sonsuza dek sürmeyeceğini kaydetti.

Türkiye dahil yükselen pazarlarda büyük bir büyüme potansiyeli olduğuna işaret eden Öney, “Bu kapsamda Türkiye için en zor dönem geçmiş gibi görünüyor. Çoğu analist, 2020 yılında yüzde 2-3 büyüme bekliyor, hatta bu rakamların aşılması ihtimali de var. Enflasyon daha sağlıklı seviyelere iniyor, kur oynaklığı azalıyor. Bu da piyasasın direncini artırıyor.” ifadelerini kullandı.

Öney, Türkiye’de özel sermaye fonlarının 25 yıllık güçlü bir geçmişi olduğunu aktararak, “Bu sektörde iyi bir insan kaynağı oluştu. Türkiye’deki şirket kalitesinin benzerlerine göre en iyisi olduğunu söylemek abartı olmaz. Bu iki faktör özel sermaye fonlarının Türkiye’ye olan ilgisinin devam edeceğini bize gösteriyor.” değerlendirmesinde bulundu.

“2020’de yatırımlarda önemli bir artış olabilir”

Barış Öney, Türk şirketlerinin pek çok açıdan rakiplerinden üstün olduğunu vurgulayarak, şunları kaydetti:

“Şirketlerimiz vizyonları, stratejileri, yurt dışına yatırım, güçlü ihracat, güçlü sanayi üssü yönleriyle rakiplerinden bir adım önde. Türkiye’nin nüfusu, yeri, büyüklüğü, uygun demografik verileri Avrupa ile karşılaştırıldığında, avantajı hemen görülüyor. Türkiye’nin çok sağlam temelleri var. Diğer yükselen pazarlara kıyasla Avrupa’ya yakınlığı, bölgesinde büyük bir üretim üssü olması, girişimci, yetişmiş insan kaynağı çok büyük avantaj. Yabancı fonlar bunun farkında ve çoğunluğu 2020 için iyimserdi. Türkiye’nin daha çok yapısal reform yapmasını ve bunun sürdürülebilir olmasını arzu ediyorlar. Ani ve yüksek kur artışları ve dalgalanmalarının yatırım iştahını olumsuz etkileyen faktörlerin başında geldiğine vurgu yapmakla beraber, Türkiye’nin çok daha güçlü bir ekonomiye ve büyümeye sahip olabileceğini düşündüklerini ve hükümetin de bu yolda çalışıyor olduğunu gözlemlediklerini ifade ettiler. Konferans sırasında yatırımcılar arasında yapılan ankette yatırımcıların yüzde 71’i yatırım yapmaya devam edeceğini ifade etti. Yüzde 24’ü ise kararsız kaldı. Türkiye’nin makro hikayesinde oluşacak iyileşmeler sayesinde, bu yüzde 24’ün ve bunun çok daha üzerinde yatırımcının da ilgisini çekebiliriz ve 2020’de yatırımlarda önemli bir artış olabilir.”

“CEO’ların Türkiye’de yatırım iştahları sürüyor”

Globalturk Capital Kurucu Başkanı ve EMPEA Türkiye Temsilcisi Öney, toplantıda üst yöneticilerin (CEO) Türkiye algısının çok olumlu olduğunu aktararak, “Türkiye’de 25 yılı aşkın bir süredir faaliyet gösteriyorlar ve o günden beri büyüyorlar. Ayrıca, Türkiye dışında şubeler kurarak büyüyorlar. Türkiye’deki yaşam kalitesini şaşırtıcı şekilde iyi bulduklarını dile getirdiler. Hükümetin proje temelli teşvikler programının olumlu bir noktaya geldiğinden bahsettiler. En büyük avantajlarından birinin de yetenekli çalışan bulma konusu olduğuna değindiler. Gençlerin hem çalışkan hem de yeni şeyler öğrenmek için çok istekli olduklarını dile getirdiler. Devalüasyon ve kur dalgalanması gibi zorluklardan da söz edildi. Ancak buna rağmen CEO’ların Türkiye’de yatırım iştahları sürüyor ve özel sermaye fonlarına da 3-7 yıldan daha uzun bir yatırım ufku ile yatırım yapmaları tavsiye edildi.” ifadelerini kullandı.

 (AA) – Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poor’s‘un (S&P) “Koronavirüs kredi koşullarını gölgeliyor” başlıklı raporunda, salgının Asya-Pasifik ülkeleri ve özellikle Çin için “yüksek risk” olarak değerlendirildiği belirtildi.

Öte yandan bunların dışında kalan bölgelerin ise virüs kapan ve hastalıktan ölenlerin sayısının nispeten daha düşük olması nedeniyle “artan risk” olarak değerlendirildiği kaydedildi.

Raporda, Çin ve dünyanın ekonomik büyümesi üzerinde salgının kısa vadeli olumsuz etkilerinin görülmesinin beklendiği ifade edildi.

Virüsün yayılma hızına ve ne zaman zirve noktasını göreceğine dair belirsizliklerin olduğu kaydedilen raporda, epidemik uzmanların tahminlerinin şubat aynın sonu ile haziran ayı arasındaki dönemi işaret ettiği anımsatıldı.

Raporda ayrıca virüs salgının mart ayında kontrol altına alınmasının beklendiği, öte yandan salgının beklenenden daha hızlı ve daha geniş bir alana yayılması halinde bunun insan hayatı açısından ve ekonomik açıdan maliyetinin artabileceği belirtildi.

S&P raporunda, Çin’in bu yılın sonunda ekonomik büyümesinin 0,7 puan daha düşük gerçekleşerek yüzde 5,0 seviyesinde olmasının beklendiği kaydedildi.

Raporda, koronavirüs salgınının bu yıl küresel ekonomik büyümenin 0,3 puan daha düşük olmasına neden olabileceği de tahmin edildi.

S&P raporunda, “Şu anda finansal piyasalar genel olarak salgının ölçütü konusunda iyimser. S&P 500 şu anda kadar yüzde 3 yükseldi. Benzer durum Avrupa ve Asya hisse senedi piyasalarında da görülüyor. Buna dair tek istisna Çin.” ifadelerine yer verildi.

Raporda, “Koronavirüsün ekonomik etkileri şaşırtıcı olmayacak şekilde Çin ile en çok ilişkili, en yakın ekonomilerde görülecek. Hong ve Singapur’un GSYH’lerindeki düşüş Çin’dekinden daha yüksek olabilir.” öngörüsünde bulunuldu.

S&P raporunda, Avustralya ekonomisinin de görece salgının merkez üssü Çin’e olan uzaklığına rağmen, emtia, turizm ve eğitim alanlarında Çin ile olan ilişkisi nedeniyle olumsuz etkilenebileceği kaydedildi.

Raporda, salgınının ABD ekonomisi üzerindeki olumsuz etkilerinin ise sınırlı olmasının beklendiği, yıl sonunda ABD’nin ekonomik büyümesinin sadece 0,1 puan azalabileceği belirtildi.

S&P raporunda salgının Avrupa ekonomisi üzerindeki etkilerinin de sınırlı olmasının beklendiği, bu yılın sonunda Avrupa’da büyümenin yüzde 0,1-0,2 puan daha düşük gerçekleşebileceğini kaydedildi.

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ

Dün Ne Oldu…

(BMD) – Haftanın ilk işlem gününe satıcılı başlayan BİST100 Endeksi, Suriye’deki rejim güçlerinin gerçekleştirdiği saldırı sonrasında sert bir satış baskı ile karşılaşarak %2,21 kayıpla 118.342 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi 23 baz puan artarak %10,75 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi 41 baz puan artarak %11,08 seviyesine yükseldi. BDDK’nın hafta sonu YL swap işlemlerinde limitini %25’ten %10’a indirmesi TL’yi desteklerken gün içerisinde 5,97 seviyesine kadar gerileyen Dolar/TL tekrar yükselişe geçerek 6,02 seviyelerini gördü. Euro/TL ise 6,54-6,59 bandında seyrini sürdürdü.

TÜİK tarafından açıklanan veriye göre Türkiye genelinde 15 ve daha yukarı yaştakilerde işsiz sayısı 2019 yılı Kasım’da geçen yılın aynı dönemine göre 327 bin kişi artarak 4 milyon 308 bin kişi oldu. İşsizlik oranı 1 puanlık artış ile %13,3 seviyesinde gerçekleşti. Aynı dönemde tarım dışı işsizlik oranı 1,1 puanlık artış ile %15,4 oldu. 15-24 yaş grubunu kapsayan genç nüfusta işsizlik oranı bir önceki yılın aynı dönemine göre 0,9 puan artışla %24,5 olurken 15- 64 yaş grubunda işsizlik oranı ise bir önceki yılın aynı dönemine göre 1 puan artışla %13,6 oldu.

Fed Başkanı J. Powell’ın bugün Kongre’de gerçekleştireceği yarıyıl para politikasına ilişkin konuşması öncesinde, ABD hisse senetleri piyasaları dünü yükselişle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,60 kazançla 29.277 puana, S&P500 Endeksi %0,73 kazançla 3.352 puana ve Nasdaq Endeksi %1,13 primle 9.628 puana yükseldi. Avrupa Borsaları ise günü karışık seyirle tamamladı.

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni haftaya başlarken koronavirüs salgınının etkisi artarak devam etmesine karşın Asya Borsaları alıcılı seyirle başladı. ABD’de Dow Jones vadeli endeksi %0,31 artıda. Dolar/TL 6,0213’ten işlem görürken Euro/TL ise 6,5683 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 98,88 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,0909 sınırında. Virüs salgını sebebiyle ölenlerin sayısı artarken petrol talebi konusunda da endişeler artıyor. Brent tipi petrol varil başına 54,06 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.567 dolar, gramı ise 303,5 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken, yurt dışında İngiltere’de görünür mal ticaret dengesi, GSYH ile sanayi üretimi, OECD’de işsizlik oranı verileri ile Fed Başkanı Powell’ın yarıyıl para politikası raporunu Senato’ya sunumu takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

8,63x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,8x olan 5 yıllık ortalamasına göre %11,6 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazeledi. Mevcut çarpandaki iskontoyu göz önünde bulundurarak BİST için hala bir miktar potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı.

2019’un ilk yarısında politika faizini %24’te tutan TCMB, Temmuz ayında 425, Eylül ayında 325, Ekim ayında 250 ve Aralık ayında 200 baz puan olmak üzere toplamda 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indirdi. 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında Merkez 75 baz puan indirime giderek haftalık repo faizini %11,25’e çekti.

TCMB 2020 Ocak ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Şubat ayında %0,64, 2020 yılı sonunda %10,01 ve 12 ay sonrasında %9,54 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 6,41, 12 ay sonrasında ise 6,43 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 13,0 milyar dolar, 2021 yılında ise 18,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla %3,4 ve %3,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,53’e, 3 ay sonrasında %10,96’ya, 6 ay sonrasında %10,46’ya ve 12 ay sonrasında ise %9,89’a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %11,08 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %10,77 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ

Papilon Savunma-Güvenlik (PAPIL; Haberin etkisi: Nötr)

Emniyet Genel Müdürlüğü Kriminal Daire Başkanlığı ile Türkiye genelinde kullanılmakta olan Otomatik Parmak ve Avuç İzi Teşhis Sistemi’nin (Papilon APFİS) 31.12.2020 tarihine kadar devam edecek olan parçalı bakım ve onarımı işi için 7.700.000-TL+KDV tutarlı sözleşme imzalanmıştır. Sözleşme, söz konusu sistemin sürekliliği kapsamında verilecek olan bakım hizmeti ve yedek parça ihtiyaçlarını kapsamakta olup, idare inisiyatifi ile sözleşme tutarının %20’si oranında iş artışı yapılması mümkündür.

(AA) – Altın piyasasında, en düşük 303 bin 250 lira, en yüksek 304 bin 800 lirayı gören standart altının kilogram fiyatı, günü önceki kapanışa göre yüzde 0,16 artışla 304 bin 700 liradan tamamladı.

Borsa İstanbul Kıymetli Madenler ve Kıymetli Taşlar Piyasası’nda (KMKTP), altında gerçekleşen toplam işlem hacmi 826 milyon 693 bin 694,02 lira, işlem miktarı ise 2.749 kilogram oldu. Tüm metallerdeki toplam işlem hacmi ise 830 milyon 901 bin 324,38 lira oldu.

Altın borsasında bugün en fazla işlem gerçekleştiren kurumlar Has Kıymetli Madenler, Turan Kıymetli Madenler, Demas Kuyumculuk İhracat İthalat, Özak Kıymetli Madenler ve Vakıf Katılım Bankası şeklinde sıralandı.