PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ

Dün Ne Oldu…

(BMD) – Haftanın ilk işlem gününe satıcılı başlayan BİST100 Endeksi, Suriye’deki rejim güçlerinin gerçekleştirdiği saldırı sonrasında sert bir satış baskı ile karşılaşarak %2,21 kayıpla 118.342 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi 23 baz puan artarak %10,75 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi 41 baz puan artarak %11,08 seviyesine yükseldi. BDDK’nın hafta sonu YL swap işlemlerinde limitini %25’ten %10’a indirmesi TL’yi desteklerken gün içerisinde 5,97 seviyesine kadar gerileyen Dolar/TL tekrar yükselişe geçerek 6,02 seviyelerini gördü. Euro/TL ise 6,54-6,59 bandında seyrini sürdürdü.

TÜİK tarafından açıklanan veriye göre Türkiye genelinde 15 ve daha yukarı yaştakilerde işsiz sayısı 2019 yılı Kasım’da geçen yılın aynı dönemine göre 327 bin kişi artarak 4 milyon 308 bin kişi oldu. İşsizlik oranı 1 puanlık artış ile %13,3 seviyesinde gerçekleşti. Aynı dönemde tarım dışı işsizlik oranı 1,1 puanlık artış ile %15,4 oldu. 15-24 yaş grubunu kapsayan genç nüfusta işsizlik oranı bir önceki yılın aynı dönemine göre 0,9 puan artışla %24,5 olurken 15- 64 yaş grubunda işsizlik oranı ise bir önceki yılın aynı dönemine göre 1 puan artışla %13,6 oldu.

Fed Başkanı J. Powell’ın bugün Kongre’de gerçekleştireceği yarıyıl para politikasına ilişkin konuşması öncesinde, ABD hisse senetleri piyasaları dünü yükselişle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,60 kazançla 29.277 puana, S&P500 Endeksi %0,73 kazançla 3.352 puana ve Nasdaq Endeksi %1,13 primle 9.628 puana yükseldi. Avrupa Borsaları ise günü karışık seyirle tamamladı.

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni haftaya başlarken koronavirüs salgınının etkisi artarak devam etmesine karşın Asya Borsaları alıcılı seyirle başladı. ABD’de Dow Jones vadeli endeksi %0,31 artıda. Dolar/TL 6,0213’ten işlem görürken Euro/TL ise 6,5683 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 98,88 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,0909 sınırında. Virüs salgını sebebiyle ölenlerin sayısı artarken petrol talebi konusunda da endişeler artıyor. Brent tipi petrol varil başına 54,06 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.567 dolar, gramı ise 303,5 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken, yurt dışında İngiltere’de görünür mal ticaret dengesi, GSYH ile sanayi üretimi, OECD’de işsizlik oranı verileri ile Fed Başkanı Powell’ın yarıyıl para politikası raporunu Senato’ya sunumu takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

8,63x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,8x olan 5 yıllık ortalamasına göre %11,6 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazeledi. Mevcut çarpandaki iskontoyu göz önünde bulundurarak BİST için hala bir miktar potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı.

2019’un ilk yarısında politika faizini %24’te tutan TCMB, Temmuz ayında 425, Eylül ayında 325, Ekim ayında 250 ve Aralık ayında 200 baz puan olmak üzere toplamda 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indirdi. 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında Merkez 75 baz puan indirime giderek haftalık repo faizini %11,25’e çekti.

TCMB 2020 Ocak ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Şubat ayında %0,64, 2020 yılı sonunda %10,01 ve 12 ay sonrasında %9,54 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 6,41, 12 ay sonrasında ise 6,43 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 13,0 milyar dolar, 2021 yılında ise 18,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla %3,4 ve %3,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,53’e, 3 ay sonrasında %10,96’ya, 6 ay sonrasında %10,46’ya ve 12 ay sonrasında ise %9,89’a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %11,08 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %10,77 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ

Papilon Savunma-Güvenlik (PAPIL; Haberin etkisi: Nötr)

Emniyet Genel Müdürlüğü Kriminal Daire Başkanlığı ile Türkiye genelinde kullanılmakta olan Otomatik Parmak ve Avuç İzi Teşhis Sistemi’nin (Papilon APFİS) 31.12.2020 tarihine kadar devam edecek olan parçalı bakım ve onarımı işi için 7.700.000-TL+KDV tutarlı sözleşme imzalanmıştır. Sözleşme, söz konusu sistemin sürekliliği kapsamında verilecek olan bakım hizmeti ve yedek parça ihtiyaçlarını kapsamakta olup, idare inisiyatifi ile sözleşme tutarının %20’si oranında iş artışı yapılması mümkündür.

(AA) – Altın piyasasında, en düşük 303 bin 250 lira, en yüksek 304 bin 800 lirayı gören standart altının kilogram fiyatı, günü önceki kapanışa göre yüzde 0,16 artışla 304 bin 700 liradan tamamladı.

Borsa İstanbul Kıymetli Madenler ve Kıymetli Taşlar Piyasası’nda (KMKTP), altında gerçekleşen toplam işlem hacmi 826 milyon 693 bin 694,02 lira, işlem miktarı ise 2.749 kilogram oldu. Tüm metallerdeki toplam işlem hacmi ise 830 milyon 901 bin 324,38 lira oldu.

Altın borsasında bugün en fazla işlem gerçekleştiren kurumlar Has Kıymetli Madenler, Turan Kıymetli Madenler, Demas Kuyumculuk İhracat İthalat, Özak Kıymetli Madenler ve Vakıf Katılım Bankası şeklinde sıralandı.

(AA) – ABD Başkanı Donald Trump, Japonya ve Çin’in ardından Avrupa ile ticaret anlaşması yapılabileceğini belirterek, “Ticarette bir sonraki gündemimiz Avrupa olabilir. Onlarla ciddi bir şekilde konuşacağız. Avrupa ile son 10-12 yıldır ticarette çok büyük açığımız var.” dedi.

Beyaz Saray’da, eyalet valileriyle bir araya gelen Trump, ekonomiye ilişkin değerlendirmelerde bulundu.

Ülkede şimdiye kadarki refah düzeyi en yüksek ekonomiyi ve en kapsayıcı toplumu oluşturduklarını söyleyen Trump, göreve geldiğinden bu yana 7 milyon kişilik istihdam sağlandığını ve işsizlik oranının son 50 yılın en düşük seviyesine ulaştığını ifade etti.

Trump, altyapı, eğitim ve kamu güvenliği alanlarında yapılan çalışmalara değindi, binlerce şirketin yatırım yapmak üzere ABD’ye geldiğini vurguladı.

“Ekonomide dünyanın 1 numaralı ülkesiyiz”

ABD’nin ekonomide dünyanın bir numarası olduğunun altını çizen Trump, “Başkanlığa hazırlanırken Çin’in 2019’da dünyada bir numaralı ekonomi olacağını, bizimse ikinci sırada yer alacağımızı duyardım. Yüz milyarlarca dolarlık gümrük tarifeleri getirdik. Çin’e karşı bu zamana kadarki en düşük ticaret açığını verdiğimizi gördünüz. Ekonomik büyüklük anlamında Çin’in çok ilerisindeyiz.” değerlendirmesinde bulundu.

Trump, ekonomik anlamda Çin’in uzun süre ABD’yi yakalayamayacağını savundu.

“Avrupa ile çok büyük bir ticaret açığımız var”

Toplantıda, eyalet valilerinin sorularını da yanıtlayan Trump, ABD’nin Çin ve Japonya ile yaptığı ticaret anlaşmalarının ardından gelecek dönem dış ticaret gündeminin ne olacağına ilişkin soru üzerine, Avrupa’nın ticarette ABD’ye “kötü davrandığını” söyledi.

Trump, “Ticarette bir sonraki gündemimiz Avrupa olabilir. Onlarla ciddi bir şekilde konuşacağız. Avrupa ile son 10-12 yıldır ticarette çok büyük açığımız var. İnanılmaz engelleri var.” diye konuştu.

Bütçede, nükleer programa yönelik harcamalar artacak

ABD’nin 2021 mali bütçe taslağına ilişkin soruya ise Trump, olası büyük altyapı anlaşmaları yapmaya ve reçeteli ilaç fiyatlarını düşürmeye hazır olduklarını, bunun için Demokratların oylarına ihtiyaç duydukları yanıtını verdi.

Trump, bütçede ülkenin nükleer programına yönelik harcamaların artacağına işaret ederek, askeri harcamalar için 740 milyar dolar ayrılacağını bildirdi.

Yeni tip koronavirüs (2019-nCoV) salgınına da değinen Trump, nisanda sıcaklıkların yükselmesiyle virüsün yok olacağını savunanların olduğunu kaydetti.

Dün Ne Oldu…

(BMD) – Düne hızlı yükselişle başlayan ve seans sonunda açılıştaki kazancını geri veren BİST100 Endeksi %0,03 kayıpla 122.284 puandan seansı tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi 1 baz puan azalarak %10,30 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi 12 baz puan artarak %10,51 seviyesine yükseldi. Dün 5,98 seviyesinde açılış yapan Dolar/TL, seans boyunca yatay seyrini sürdürdü. Euro/TL, 6,57-6,59 bandında seyretti.

Küresel piyasalar koronavirüse yönelik önleme çabalarının yoğun bir şekilde devam etmesinden destek alarak pozitif bir seyir izledi. ABD endeksleri, verilerdeki pozitif sinyaller ve Trump’ın azil sürecinde aklanmasıyla artıda kapattı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,30 artışla 29.380 puana, S&P500 Endeksi %0,33 artışla 3.346 puana ve Nasdaq Endeksi %0,67 artarak 9.572 puana yükseldi. Avrupa Borsaları’nda pozitif bir seyir izlendi.

TCMB verilerine göre 31 Ocak’ta Merkez Bankası brüt döviz rezervleri, 2 milyar 656 milyon dolar azalışla 74 milyar 856 milyon dolara gerilerken altın rezervleri, 680 milyon dolar artarak 27 milyar 520 milyon dolara yükseldi. Böylelikle TCMB toplam rezervleri, geçen hafta 1 milyar 976 milyon dolar azalarak 102 milyar 376 milyon dolara geriledi

Almanya fabrika siparişleri %0,7 artması beklenirken sürpriz bir şekilde %2,1 düştü. Bu düşüş son bir yıldaki en sert düşüşlerden birisi oldu.

Son zamanlarda ekonomik verilerde üst üste pozitif sinyaller veren ABD’de, işsizlik başvuruları 15 bin düşüşle 202 bin oldu ve son 10 ayın en düşük seviyesinde gerçekleşti. Tarım dışı verimlilik ise %1,6 olan beklentilerin aksine %1,5 olarak gerçekleşti.

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni güne başlarken Asya Borsaları son zamanların en güçlü yükselişinin ardından negatif bir seyir izliyor. ABD’de Dow Jones vadeli endeksi %0,10 ekside. Almanya fabrika siparişleri verisinin düşük gelmesiyle Euro, Dolar karşısında geriledi. Euro/Dolar paritesi, 1,0978, Dolar Endeksi 98,46 seviyelerinden işlem görüyor. Jeopolitik risklerin etkisiyle ve dolar endeksindeki güçlenmeyle yükselen Dolar/TL 5,9870’den, Euro/TL ise 6,5753 seviyesinden işlem görüyor. Brent tipi petrol varil başına 55,30 dolardan işlem görüyor. Risk iştahının artmasıyla geçtiğimiz haftaki kazancını geri veren Altının onsu 1.563 dolar, gramı ise 300,88 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde hazine nakit dengesi, yurt dışında Almanya’da dış ticaret dengesi, cari işlemler dengesi, ABD’de toptan stoklar ve tarım dışı istihdam verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

9,04x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,8x olan 5 yıllık ortalamasına göre %7,7 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazeledi. Mevcut çarpandaki iskontoyu göz önünde bulundurarak BİST için hala bir miktar potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı.

2019’un ilk yarısında politika faizini %24’te tutan TCMB, Temmuz ayında 425, Eylül ayında 325, Ekim ayında 250 ve Aralık ayında 200 baz puan olmak üzere toplamda 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indirdi. 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında Merkez 75 baz puan indirime giderek haftalık repo faizini %11,25’e çekti.

TCMB 2020 Ocak ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Şubat ayında %0,64, 2020 yılı sonunda %10,01 ve 12 ay sonrasında %9,54 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 6,41, 12 ay sonrasında ise 6,43 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 13,0 milyar dolar, 2021 yılında ise 18,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla %3,4 ve %3,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,53’e, 3 ay sonrasında %10,96’ya, 6 ay sonrasında %10,46’ya ve 12 ay sonrasında ise %9,89’a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %10,51 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %10,77 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ

Petkim (PETKM; Haberin etkisi: Nötr)

Vergi İdaresi tarafından, 2014 yılında PyGas kullanımına ilişkin olarak yapılan bir inceleme üzerine 66 milyon TL Özel Tüketim Vergisi (ÖTV) ve 99 milyon TL vergi ziyaı cezasının Şirkete tebliğ edildiği ilgili açıklamayla kamuya bildirilmiş, bu kapsamda söz konusu tebligata ilişkin uzlaşma ve yargı yoluna gitme seçenekleri de dahil tüm yasal hakların kullanılacağı belirtilmişti. İlgili süreçte PyGas kullanımından kaynaklandığı iddia edilen ÖTV’yle ilgili olarak ortaya çıkan söz konusu ihtilafta taraflar arasında uzlaşma sağlanamadığından yargı yoluna gidilmiştir. Söz konusu ihtilafın Şirket tarafından kullanılan Pygas’ın ÖTV’siz Gümrük Tarife İstatistik Pozisyonu (GTIP) numarasına sahip olduğunun Bölge İdare Mahkemesi tarafından da onanmış olduğu dikkate alınarak, T.C. Maliye Bakanlığı’nın tebliğ ettiği vergi aslı ve cezasının dava yoluyla finansal açıdan önemli herhangi bir risk yaratmayacak şekilde sonuçlanacağı öngörülmektedir.