(BMD) – PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününde İdlib’te Suriye güçlerince askerlerimize yapılan hain saldırı sonrası artan jeopolitik risklerin etkisiyle %10 düşüşle başlayan BİST 100 Endeksi, seans içinde kayıplarının bir kısmını telafi etse de %4,01 kayıpla 105.994 puandan günü tamamladı. Küresel piyasalarda ise koronavirüs nedeniyle sert düşüşler yaşanmaya devam ediyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,09 seviyesine gerilerken, Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi %12,41 ve 10 yıllık tahvil faizi %13,00’dan işlem görüyor. Dolar/TL haftaya 6,23, Euro/TL ise 6,90 seviyesinden başladı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 21 Ekim 2019’dan sonraki en yüksek seviyesini görerek 382,4 oldu.
Geçtiğimiz hafta yoğun haber akışıyla küresel piyasalarda sert fiyatlamalar görüldü. ABD borsalarında Dow Jones Endeksi %1,39 kayıpla 25.409 puana, S&P500 Endeksi %0,82 kayıpla 2.954 puana gerilerken Nasdaq Endeksi %0,01 artış ile 8.567 puana yükseldi. Avrupa Borsaları negatif bir seyir izledi.
Çin’de Şubat ayı imalat PMI verisi virüs etkisiyle tüm zamanların en düşük seviyesinde 35,7 olarak gerçekleşti. Beklenti 45, geçtiğimiz ay 50 olan endeks değeri büyük düşüş gösterdi ve sektördeki daralmanın ciddiyetini, virüsün ekonomiye verdiği hasarı daha net hissettirdi.
ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell, koronavirüsün ABD ekonomisi için risk oluşturduğunu ve ekonomiyi desteklemek için gerekirse harekete geçeceklerini belirtti. Powell’ın açıklamaları FED’in faiz indirimine gideceği sinyallerini güçlendirdi. FED’in Mart ve Haziran ayında toplamda 100 baz puan indirim yapması bekleniyor.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken merkez bankalarından gelen destek sinyalleri ile Asya Borsaları sekiz günden bu yana ilk kez yükseldi. ABD’de Dow Jones vadeli endeksi %0,61 artıda. Dolar/TL 6,2346, Euro/TL 6,8897, Euro/Dolar paritesi, 1,1046 ve Dolar Endeksi 97,99 seviyelerinden işlem görüyor. 20 Şubattan beri aşağı yönlü trendini sürdüren Brent tipi petrol bugün %3 artışla varil başına 51,34 dolardan işlem görürken altının onsu 1.604,1 dolar, gramı ise 321,5 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt içinde İSO imalat sektörü PMI ve dış ticaret dengesi verileri ön plana çıkıyor. Yurt dışında ise Almanya, Euro Bölgesi ve İngiltere imalat sektörü PMI, ABD imalat sektörü PMI, ISM imalat endeksi ve inşaat harcamaları verileri ön plana çıkıyor.
SPK Açığa Satış Yasağı…
SPK 28 Şubat 2020 tarihinde BİST Pay piyasasında açığa satış işlemlerinin yasaklanmasına, gün içinde açığa satış tuşuna basılmadan yapılan ve aynı gün içinde kapatılan pozisyonların da söz konusu yasak kapsamında olduğu konusunda aldığı kararın ikinci bir duyuru yapılıncaya kadar Borsa İstanbul A.Ş pay piyasalarında uygulanmaya devam edilmesine karar verildi.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,11x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,7x olan 5 yıllık ortalamasına göre %16,5 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazeledi. Mevcut çarpandaki iskontoyu göz önünde bulundurarak BİST için hala bir miktar potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı.
2019 da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve 19 Şubat’taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirimle haftalık repo faizini %10,75’e çekti.
Ocak ayında %1,35 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Şubat ayında %0,69, Mart ayında %0,84, 2020 yılı sonunda %10,06 ve 12 ay sonrasında %9,61 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 6,45, 12 ay sonrasında ise 6,51 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 13,8 milyar dolar, 2021 yılında ise 19,6 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla %3,5 ve %3,8 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,02’ye, 3 ay sonrasında %10,48’e, 6 ay sonrasında %10,09’a ve 12 ay sonrasında ise %9,63’e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %13 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %10,51 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.
ŞİRKET HABERLERİ
Zorlu Enerji Elektrik Üretim A.Ş. (ZOREN; Haberin etkisi: Nötr)
10.11.2017 tarihli özel durum açıklamasına istinaden, Şirketin %100 bağlı ortaklığı Zorlu Enerji Pakistan Ltd.‘in, Pakistan’ın Sindh bölgesindeki Jhimpir Rüzgar Santrali’nin mevcut sahasında hibrit olarak geliştirmeyi planladığı 30 MW’lık güneş enerji santrali projesi için Pakistan Alternative Energy Development Board’dan almış olduğu önlisans, Pakistan Yenilenebilir Enerji Kanunu’nda yapılacak değişiklik çalışmaları doğrultusunda iptal edilmiştir. Hibrit enerji projelerinin yeni kanun kapsamında yeniden değerlendirilmesi beklenmektedir.